博腾股份净利降87%季度首亏 手握18亿资金降本增效应对挑战

　　CXO行业遭遇寒冬★◆■★，曾借大客户辉瑞扬名的博腾股份（300363■◆★◆■★.SZ）也不能独善其身。

　　因为布局新业务，博腾股份2023年的研发费用为4.52亿元，同比下降12◆◆★.95%，降幅也不大◆◆■。

　　2021至2022年★★，公司陆续收到跨国制药公司辉瑞旗下 Pfizer Ireland Pharmaceuticals的某小分子创新药相关的合同定制研发生产（CDMO）服务订单，金额合计约8.97亿美元◆■★■★。该客户2019年为公司贡献收入5846万元，占当年营业收入比例 3★◆■◆.77%；2020年贡献收入1◆★.03亿元■★★，占当年营业收入比例4★■◆★★◆.99%。

　　当然，公司存在的风险不容忽视。2023年，公司海外业务收入占比76.68%★★■■◆★。今年一季度，北美市场贡献的收入占比约为30%。也就是说，在国际贸易环境日趋复杂情况下，博腾股份还面临不确定性挑战。

　　截至今年一季度末，公司账面货币资金18.07亿元，短期债务2.74亿元、长期债务10.58亿元■■★◆◆，资产负债率35%。这些说明公司具备抵御一定风险能力★★◆◆★。

　　博腾股份成立于2005年■◆★◆★■，主要为全球药企、新药研发机构等提供从临床早期研究直至药品上市全生命周期所需的化学药、生物药和制剂定制研发和生产服务■■。公司生产基地先后通过NMPA、FDA、PMDA、WHO和EMA权威认证■◆★◆★■，为全球知名药企及药物研发机构长期提供服务★■■。公司形成原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务◆■。

　　博腾股份表示，医药外包服务行业处于行业“过渡周期”★★★◆，中长期需求稳定增长。在业务布局能力建设周期和需求周期未实现同频共振的情况下，公司内部运营面临巨大挑战。

　　在2023年度业绩说明会上★★■■◆，博腾股份方面负责人表示★◆■◆■◆，从2023下半年开始，公司通过降本增效举措对费用进行控制■◆★，从费用端来看◆★★■◆，今年一季度有一定的成效。目前◆★◆◆■★，公司也在持续推进相关举措，希望在后面几个季度能够有所体现■■◆■◆。

　　截至2023年底★■★◆◆，博腾股份资产负债率35%★■◆■■★，手握货币资金18亿元左右，以应对不确定性挑战。

　　从期间费用看■◆★，2023年度，博腾股份减费降费并不明显。在营业收入下降幅度较大的情况下，公司销售费用、管理费用分别为1.45亿元、5■◆.48亿元，同比降幅为28.82%◆★、9★★■★.25%。其中管理费用降幅较小◆■。

　　截至2023年底◆■，博腾股份专业研发人员1244人◆◆，占员工总数的25.31%◆◆◆★，同比上升0.37个百分点。

　　年报显示■★◆★◆■，2023年，博腾股份实现的营业收入为36.67亿元★◆■，同比减少33★★.68亿元，下降幅度为47.87%；净利润、扣非净利润分别为2■★◆.67亿元★■◆、2.48亿元，较上年同期减少17.38亿元、17.31亿元，同比下降幅度分别为86★◆★■.69%、87.49%。

　　数据显示，2023年，博腾股份实现的营业收入降至不足37亿元★★◆■★，降幅接近50%；归属于母公司股东的净利润（以下简称★★◆◆“净利润”）2.67亿元，同比下降幅度约为87%。而且■■◆■★★，2023年四季度及2024年一季度，博腾股份的净利润均为亏损。

　　年报披露◆■，截至2023年底，博腾股份累计服务客户已达1000家规模◆★★◆◆★，拥有超过3000个项目的成功交付记录◆◆◆◆■★，服务终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节■■、抗感染■■、神经系统◆■◆◆★、心血管、消化道及代谢■★◆、罕见病等重大疾病治疗领域◆◆◆。

　　博腾股份解释2023年度业绩下滑时称，公司前期收到的重大订单于2022年陆续完成生产，2023年整体产能利用率偏低带来毛利率下滑。公司新业务布局的新增研发中心、生产基地于2022年下半年陆续投入运营，运营费用及固定资产折旧增加较多，随着新业务能力的建设和团队的招募■◆■★◆★，新业务的人力成本和相关费用也增加较多★■◆。

　　其中◆◆，当年第四季度★★★■◆，公司的营业收入、净利润分别为6.30亿元◆■◆、-1■★◆★■.85亿元，同比下降65◆★◆.31%、143.26%。

　　根据2024年一季报，前3个月，博腾股份实现营业收入6.78亿元，同比下降50■◆.81%、净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为-0.95亿元、-0★■■★.93亿元，同比下降131★★★◆■◆.20%、131.55%■■。

　　2021年11月和2022年2月，博腾股份先后接到来自辉瑞的两个CDMO订单★◆◆■，采购订单金额分别为2.17亿美元和6★★★◆★.81亿美元。截至2022年底■■■★■◆，公司已履行及已确认的销售收入金额分别为2.16亿美元、5.26亿美元，完成率82.63%。其中★◆◆★■★，2022年公司已履行订单金额为6★■◆.93亿美元，合计已履行金额为7.42亿美元，还有约1★■◆◆.5亿美元订单尚未履行■◆◆。

　　同时，资本在逃离博腾股份。二级市场上■★■■★◆，博腾股份的股价从超过百元跌至不到20元，区间跌幅超过80%。

　　对于2024年一季度营收和净利均下滑，博腾股份解释，营业收入方面，扣除大订单影响后，与同期基本持平。净利润方面，受公司产能利用率、市场竞争、新业务等因素的持续影响，出现了亏损■■★★★■。